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但需说明的是,在央行创设TMLF公告中,并未对该项政策工具设定目标额度。我们判断,未来TMLF覆盖的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行,将在15BP的融资成本下降与小微企业、民营企业信贷风险之间做出权衡,主动权更多的掌握在商业银行手中,因此2019年TMLF操作规模存在较大的不确定性,政策效果有待进一步观察。

责任编辑:陈平证券时报网16日,我国央行最新降准措施中的第一步——全面降准0.5个百分点正式实施,释放资金约8000亿元。在我国央行全面降准的同时,全球范围内的央行宽松政策也在有条不紊地展开。分析人士表示,全球货币政策宽松的趋势已明确,叠加央行降准正式实施,A股流动性有望进一步改善,A股市场九月行情料“稳中有涨”,向上趋势渐明,建议把握机遇,积极配置。

此外,在经济全球化的背景下,产品价值链遍布全球,一件产品的完成可能涉及多个国家的合作,自中国进口的产品在制造中可能涉及多个国家进口的中间品和原材料,一旦关税清单实施,价值链中的各个关联国家都可能受到波及。所以,在此次我国关税加征范围中涉及的产业,则有可能为了规避提高成本的影响转而到其他国家去投资,这显然与美国新一轮税改中促进制造业回流的初衷是相悖的,在某种程度上会抵消其税改中所产生的积极效应。

不过,受访业内人士认为奥克斯的品牌升级之路并不好走。家电产业分析师洪仕斌曾对记者表示,作为一个中低端品牌,奥克斯进行品牌升级面临以下“三大门槛”:第一,奥克斯的渠道重心在线上,线上渠道的产品多为低端及低价产品,因此它的渠道模式不能为其品牌升级作支撑;第二,品牌升级与高端化转型,需要持续不断的资金投入及雄厚的技术研发储备去推动,而奥克斯目前不具备如格力、美的、海尔那样的根基和实力。第三,多年来,奥克斯产品和品牌低端的形象已深入人心,难以使消费者对其形成中高端品牌及具备高端技术研发实力的认知。

从政策面来看,在维持流动性合理充裕基调不变的情况下,央行将通过各种货币政策操作对冲流动性紧张局面。1月4日央行宣布降准,对债市产生一定提振,但因降准预期已被市场提前消化,市场反应整体较为平淡,短端利率下行幅度大于长端。根据央行公告,此次降准将释放资金约1.5万亿,对冲掉一季度到期的约1.2万亿MLF,净释放增量资金约3000亿;加上即将开展的定向中期借贷便利操作和普惠金融定向降准动态考核所释放的资金,将净释放长期资金约8000亿元。此外,考虑到降准对春节前资金压力的对冲力度不及上年(普惠定向降准+CRA支持),不排除春节前后央行再度通过CRA补充短期流动性的可能。

不过,也有不少业内人士提醒,风险仍然不容忽视。方正中期金融衍生品研究员彭博就表示,直接做多股指期货风险还是比较大的,因为中证500指数仍有可能出现较大幅度下跌。资深业内人士冯永昌也强调,股指期货贴水是短期内看空后市的信号,还是要注意防范投资风险。

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